Fisiese Olie Handel Strategieë

Kommoditeitsmark modellering en fisiese handel strategieë kommoditeitsmark modellering en fisiese handel strategieë adviseur: Paul D. Sclavounos. Departement: Massachusetts Institute of Technology. Departement van Meganiese Ingenieurswese. Uitgewer: Massachusetts Institute of Technology Datum Uitgereik: 2010 Belegging en operasionele besluite met betrekking tot kommoditeite geneem op grond van die vorentoe prys van hierdie kommoditeite. Hierdie pryse is wisselvallig, en 'n model van hul evolusie moet korrek is verantwoordelik vir hul wisselvalligheid en korrelasie termyn struktuur. 'N twee-faktor model van die vorentoe kurwe voorgestel en gekalibreer is om die ru-olie, gestuur, aardgas, en verhittingsolie markte. Die teoretiese eienskappe van hierdie model word ondersoek, met die klem op sy ontbinding in onafhanklike faktore wat die vlak en helling van die vorentoe kurwe. Die twee-faktor model word dan toegepas op twee probleme wat kommoditeitspryse. 'N geskatte analitiese uitdrukking vir die pryse van Asiatiese opsies is afgelei en bewys dat die markpryse van gestuur opsies te verduidelik. Die swaai stoor handel, wat verskyn het in die oliemark in die laat 2008, word aangebied as 'n optimale stop probleem. Die gebruik van die twee-faktor model van die vorentoe kurwe, is die waarde van die stoor ru-olie verkry en histories ontleed. Die analitiese raamwerk vir fisiese kommoditeit verhandel wat ontwikkel kan word vir die berekening van die verwagte winste, risiko's wat betrokke is, en blootstelling aan die groot risikofaktore. Dit maak dit moontlik vir deelnemers aan die mark om sodanige fisiese ambagte analiseer vooruit, skep 'n besluit reël vir wanneer die vrag te verkoop, en hulle in staat stel om hul blootstelling aan die vorentoe kurwe korrek te verskans. Proefskrif (S. M.) - Massachusetts Institute of Technology, Dept. Meganiese Ingenieurswese, 2010.Cataloged uit-student voorgelê PDF-weergawe van thesis. Includes bibliografiese verwysings (bl 114-116.). Sleutelwoorde: Meganiese Ingenieurswese. Kyk na My AccountOur Dienste Trafigura help om handel te gebeur. Ons beweeg fisiese kommoditeite vanwaar hulle is volop aan waar hulle die meeste betroubaar is nodig, doeltreffend en verantwoordelik. Of jy 'n produsent, 'n bestaande of potensiële vennoot in die regering of besigheid, of 'n eindgebruiker ons het die fokus, toewyding en globale hulpbronne om jou nader aan jou markte te kry. Ons voeg waarde by elke stadium van die voorsieningsketting. Ons toegang hard-to-bereik plekke. Ons bied tegniese advies en finansiële steun. Ons bou infrastruktuur en bedink logistiek te vereenvoudig en vervoer te vergemaklik. Ons werk op skaal deur state-of-the-art terminale. Ons lewer op tyd, op-spec kommoditeite waar dit benodig word. Ons belê in hawens, terminale en logistieke aan ons fisiese handelsaktiwiteite te verbeter. Ons bou pakhuise en opbergingsfasiliteite, bedryf vragmotor en vaar vloot, koop skepe en myne wat dit neem om die handel vloei help ontwikkel. Ons ontwikkel handelsroetes en produk kategorieë. Ons verbeter logistiek. Ons stel nuwe teenpartye en verbindings tussen verskaffers en eindgebruikers te versterk. Ons belê in innovasie markte meer doeltreffend te maak. Trafiguras kernbesigheid is fisiese handel en logistiek ons ​​bates en beleggings aan te vul en te verbeter hierdie aktiwiteite. Kliënte vir olie en petroleum produkte sluit in elektriese nuts, raffinadeurs, hoofvakke en Nasionale olie maatskappye. Metal en minerale kliënte wissel van mynmaatskappye om smelters, verfynde metale kleinhandelaars en industriële vervaardigers. Ons besigheid modelPhysical Olie Trading Basics (Deel 1 van 2) Ek het 'n paar poste op die Commodities Trading forum te vra oor hoe petroleum handel is geprys, verskans, ens gesien ek was redelik hoog in Risikobestuur vir 'n groot handel maatskappy in Houston vir 'n paar jaar en is nou hardloop 'n verskansingsboek teen 'n kleiner maatskappy, so ek het gedink ek kan in staat wees om 'n bietjie kennis oor te dra (didnt uitbrand, net nader aan gesin verhuis). My fokus is hoofsaaklik op petrol, so dit is in die eerste plek wat ek sal bespreek. Ek het egter ook gedoen paar stralerbrandstof, nafta, en LPR'e. Daar is 'n paar afwyking tussen die produkte in vergelyking met ru-olie, bunker brandstof, en op in die ry nie, maar die konsepte te vertaal vir die grootste deel. Baie van hierdie is makliker om te verstaan ​​met terug-of-the-koevert wiskunde, maar ek sal my bes doen om die punt oor mondelings te kry. Die twee belangrikste handel metodes is arbitrage (verkryging van risiko-vrye wins deur die verskuiwing van die produk van een plek na 'n ander) en basis handel (dikwels 'n weddenskap dat pryse in 'n bepaalde streek sal styg of vinniger val as 'n ander streek). Vir die grootste deel van hierdie spesifieke kommoditeite, is ambagte gedoen met vyf dinge in gedagte: Die publikasie, INCO TERM, Tydraamwerk, Produk, en prys / ewenaar. Hier is 'n herhaling van 'n paar terme, saam met 'n paar voorbeelde vir die oningewydes. Publikasies - Daar is vier primêre publikasies gebruik: Platts, Argus, Opis, en Nymex. Platts, Argus, en Opis is handel publikasies wat pryse en basis ewenaars te meld. Opis en Argus albei het hul nedersettings gebaseer op die 2:30 Nymex naby. Platts het 'n venster op 03:15 wat hul nedersettings is gebaseer op. Die publikasies sal ook steek markverslae wat mondelings herhaling wat aangaan in die mark op 'n gegewe dag. Nymex is meestal gebruik net vir die nedersetting getalle wanneer die mark sluit. Tydraamwerk - Die tydraamwerk verskil aansienlik gebaseer op die streek en vervoermiddel. As jy handel op grond van Koloniale pyplyn in die Golf, is daar ses siklusse per maand. New York Harbor gewoonlik bedrywe gebaseer op drie siklusse per maand, wat die 1-10, 11-20 en die 21 tot die einde van die maand (ook bekend as die anys) is. As jy onderhandel vrachten, kan diegene wees wat gebaseer is op 'n beding lewering tydperk. Gewoonlik wanneer lewer tye is verder in die toekoms, kan jy onderhandel wyer aflewering tydsraamwerke. Inco terms - Dit is gedefinieerde terme wat toelaat dat handelaars om vinnig te ontsyfer wanneer titel oordrag, wat leesbundel om te gebruik, en wat verantwoordelik is vir die betaling van koste verbonde aan die vervoer van goedere. Hieronder is 'n lys van die vyf wat ek die meeste gesien. FOB - vry aan boord - Koper neem titel op oorsprong, en sal alle koste na daardie punt te aanvaar. Deel word gemeet teen oorsprong. CIF - Koste van Versekering en Freight - Die prys van die koper betaal sluit versekering en vrag. Die volume word gemeet teen oorsprong. Die koper neem verantwoordelikheid vir in-transit produk verliese. CIFOutturn - Dit is 'n effens bastardized term, maar beteken dat die prys van die koper betaal sluit versekering en vrag. Die volume word gemeet teen ontslag sodat die koper nie aanspreeklikheid nie aanvaar in-transito verliese, onder andere. DDU - Afgelewer Duty Onbetaalde - Verkoper dek al vrag en koste, behalwe plig. Deel word gemeet teen ontslag. DDP - Afgelewer Duty betaal - Verkoper dek al vrag en koste, insluitende die reg. Deel word gemeet teen ontslag. Produk - Dit is net 'n verklaring van die produkte spesifikasies. Soms is dit sal pas in 'n gelijkgesteld graad van brandstof, soms sal dit 'n blendstock wat is moeiliker om waarde te wees. Prys / Differensiële - Baie pyplyn handelaars is eintlik basis handelaars. Dit beteken dat eerder as om bekommerd te wees oor die Nymex ru-of RBOB aanhaling gaan op of af, hulle het 'n oog op die pryse relatief tot die Nymex vir 'n spesifieke deel van die land. Byvoorbeeld, kan sê dat 'n handelaar het geleer dat die Tesoro raffinadery in Wilmington, sal CA word om af te gaan vir onbeplande onderhoud. Die handelaar kan dit sien as 'n groot ontwrigting aanbod in Weskus petrol. Die handelaar het 'n paar opsies oor hoe om sy geld sit waar sy mond is. Die eerste opsie is om plat prys verhandel. Dit beteken hy sal volslae paar hoeveelheid Los Angeles CARBOB (Kalifornië-graad petrol) te koop, terwyl die verlaat van die posisie onverskanste. Terwyl hierdie handel kon nog baie goed uitwerk, het hy geneem op 'n plat prysrisiko, wat in baie opsigte beskou word as ongewens. Uit my ervaring, is baie min posisies op hierdie manier aangegaan tensy jy besig is om 'n geriefswinkel of iets soortgelyk klein. Onder jou risiko's hier is dat die Nymex termynmark kan duik en bring die hele mark daarmee. Dit is 'n mooi vlugtige manier gaan oor jou besigheid. Koop 25,000bbl Maart CARBOB Petrol VAB Los Angeles 3.20 Sell 25,000bbl Maart CARBOB Petrol VAB Los Angeles 3.21 Die resultaat: Wins van 10.500 (25,000bbl 42 gal / BBL 0,01 wins) voor gepaardgaande koste soos die betaling van makelaar kommissies. Dit kan baie maklik gaan na die ander kant en laat jou in die steek 'n aansienlike bedrag geld. Die volgende stap van daar sou wees om die grondslag te handel. Terwyl inisiëring van 'n lang posisie in fisiese petrol, sal die handelaar een termynkontrak vir elke 1000 vate fisiese produk wat hulle koop, of andersom te verkoop. Die termynmark sal een maand verdere verkoop in die toekoms as die maand waarin hy ontvangs (vandaar die term toekoms). Byvoorbeeld, sou jy koop 25,000 vate Maart CARBOB en verkoop 25 April RBOB termynkontrak op die Merc. Baie makelaars sal dit vir jou doen as EFP (Exchange Futures vir Fisiese), en jy sal hê om werklik uit te gaan en te verkoop die termynmark, maar hulle wil net kom as 'n deel van die handel en moet 'n prys deur jou skoonmaak stel makelaar. Wanneer die handel op hierdie manier wat jy nie regtig omgee vir Merc rigting, want sy verreken. Jy sorg net oor jou streke prys relatief tot die Merc. Koop 25,000bbl Maart CARBOB Petrol VAB Los Angeles 3.20 Sell 25 April RBOB Futures 3.15 Sell 25,000bbl Maart CARBOB Petrol VAB Los Angeles 3.21 Koop 25 April RBOB Futures 3.10 Die resultaat: Wins van 63.000 voor gepaardgaande koste. 10500 op die fisiese en 52.500 op die termynmark, want jy was reg oor die LA mark relatief sterker as die termynmark. Die derde manier sou wees om die ARB handel. Handelaars sal kyk na die produk te koop van 'n ander deel van die wêreld en bring die produk aan die Weskus. In hierdie scenario, sou jy waarskynlik probeer om 'n Suid-Koreaanse en Japannese vrag na die VSA gebring moes word die volgende maand te koop. As die specs grootgeword het, kon jy net verkoop CARBOB een maand verder uit en slot in jou P / L. Arbitrage kan baie meer kompleks as die pyplyn handel te kry. Ek sal meer oor basiese arbitrage en sluit in verskille by die gebruik van verskeie meganismes pryse in die volgende post uiteen te sit. Hopelik is dit nuttig as 'n eerste blik in die fisiese markte. Fisiese Olie Trading Basics (Deel 2 van 2) (Oorspronklik gepos: 2013/03/17) Na Deel 1 verlede week, Im redelik tevrede met die terugvoer wat ek ontvang het, albei van kommentaar en PM. As jy nog nie gelees het Deel 1, check dit uit hier. Ek dink verlede week het 'n goeie onderlaag op die basiese beginsels van die fisiese handel en verskansing. Hierdie week se opsomming gaan 'n bietjie meer tegniese en komplekse wees, maar ek glo dit kan redelik maklik geleer met die regte voorbeelde. Ek didnt regtig iemand my leer dit omdat die persone werk het ek reeds aanbeweeg na 'n nuwe lessenaar, so ek hoop dit sal help om enige van julle gaan in die fisiese handel wêreld. Na soek na vaste prys en grondslag handel het verlede week, sal hierdie pos word gefokus op formule pryse en arbitrage. 'N Paar ander produkte en vervoermiddels geneig Sodoende word geprys, maar IMO die beste voorbeelde is geneig om die kinders wat kyk na groot lading word geprys word. Sonder verdere uitstel het, kan kry in dit. Soos uiteengesit in Deel 1, kan pryse onderhandel in 'n aantal maniere. Een van die maniere sou wees om 'n draai weergawe van formule pryse doen. Die wrap te kenne dat pryse sal gebaseer wees op 'n aantal dae rondom 'n aangewese pryse geval. Een van die meer algemene weergawes van hierdie sou wees om 'n vrag grond van die Platts prys drie dae rondom die vrachtbrief prys (snelskrif: 3 B / L) of drie dae rondom Voltooiing van ontslag (3 COD). Op 'n basiese vlak, wat beteken jy hoef nie 'n werklike prys vir jou produk tot op daardie drie dae afgehandel. Jou aankoop of verkoop prys is heeltemal gebaseer op die Platts nedersettings van die drie dae. Moenie laat die naam Platts jy verwar. Dit is net 'n nedersetting prys soos enige voorraad of toekoms. Die arbitrage scenario van Deel 1 was vir die aankoop van 'n vrag van Suid-Korea en verkoop in die Weskus VSA. Wel ondersoek dit verder onder om regtig grawe in die meganika van hoe jy 'n deal te voer soos hierdie. Daarna het Siek gee nog 'n voorbeeld om dit selfs 'n stap verder te neem. As jy dink oor hierdie, die grootste faktor wat jy nodig het om te onthou, is dat sodra die produk verkoop word, wat jy wil plat te wees in beide jou futures en jou fisiese ambagte, wat beteken dat alle aankope het opgevoed was gekoppel aan 'n soortgelyke aantal verkope. Voorbeeld 1: Korea na die VSA - Kom ons herhaal die scenario van verlede week dat daar raffinaderye om af te gaan in Los Angeles, hetsy vir ommekeer of onverwagte onderhoud. As gevolg van dat, jy dink die LA mark gaan skiet deur die dak en jy wil op 'n paar blootstelling pryse te neem. Ter wille van die gebruik van ronde getalle, kan sê dat jy ingestem het om 300,000 vate Maart petrol te koop op EFP op 'n VAB prys van Nymex April RBOB 5 sent per liter ( 'n minder langdradig manier om te sê dit sou 300MB wees op April RB 5cpg). Jou aanvanklike handel sou iets lyk: Koop 300MB Maart Petrol 3,0500 / gal Sell 300MB April RBOB 3,0000 / gal (die werklike pryse hoef saak so lank as wat die 5 sent ewenaar bly) Nou weet jy presies wat jou aankoop ewenaar sal wees. Wanneer dink oor 'n verkoop, jy het 'n aantal opsies. Jy kan verkoop op EFP (Exchange Futures vir Fisiese), verkoop gebaseer op 'n publikasie soos Platts, of net rol daarmee en neem aan jy kan 'n beter prys later kry. Aangesien jy glo die mark is op pad om, jy sal beslis kies om nie te verkoop op EFP nou, want dit sny jou onderstebo. Wag tot later sou maak vir 'n vervelige byvoorbeeld so kan sê wat jy kies om te verkoop wat gebaseer is op 'n Platts prys. Soos ons bespreek het, wanneer 'n transaksie gedoen word op grond van 'n publikasie, dit sal gewoonlik gebaseer op die gemiddelde van 'n paar dae pryse rondom 'n gebeurtenis, dikwels die vrachtbrief datum teen 'n laai ligging en die voltooiing van ontslag datum teen 'n los plek. Die vraag van daar af is: hoe doen jy dit verskans en die bestuur van die risiko Wel, weet ons dat ons effektief kort 300 kontrakte van April RBOB reeds, so jy sal duidelik op soek na terug te koop April RBOB by ontslag. Vir simplicitys ontwil, kan sê dat jy verkoop gebaseer op Platts LA CARBOBs haal 3 dae rond Voltooiing van ontslag sonder ewenaar. In 'n scenario soos hierdie jou bedrywighede span sal baie belangrik wees, want ten einde behoorlik te verskans, moet youll om akkuraat te meet watter dag ontslag voltooi sal wees. As jou vrag ontslag voltooi op Woensdag, sal jou pryse word op grond van die gemiddelde van Dinsdag, Woensdag en Donderdag. As sodanig, is jou blootstelling gebaseer op die nedersetting pryse op dié dae en dit is die dae wat jy wil om te verskans. Met 'n 300,000bbl vrag, is jy effektief verkoop 100,000bbl van fisiese produk elke dag. Om te verskans, sal jy net koop 100 April RBOB kontrakte by nedersetting elk van daardie dae. Oor die algemeen, so lank as wat verskil tussen die Platts verkoop en die RBOB aankoop is hoog genoeg om die 5cpg premie betaal op oorsprong en die koste van goedere (insluitend liggeld en produk verloor in-transito) dek, sal jy geld maak. Hier is hoe dit sou werk: Sell 300MB Fisiese Platts LA Carbob, 3 regoor vrachtbrief - Byvoorbeeld, kan aanvaar as die gemiddelde wisselkoers 2,9500 Koop 100mb April RBOB Dinsdag by 2,8500 Koop 100mb April RBOB Woensdag by 2,8000 Koop 100mb April RBOB Donderdag by 2,7500 Op gemiddelde hier, is jy verkoop 300MB fisiese by 2.95 en koop 300 termynkontrakte by 2.80, vir 'n differensiële van 15cpg. Jy het nou heeltemal plat jou posisies en bestuur jou risiko behoorlik. Kom ons neem 'n blik op die resultate. Siek verdeel en hulle op 'n fisiese en termynkontrakte, sodat jy kan sien waarom vermy plat blootstelling prys is so belangrik. Koop 300MB fisiese by 3,0500 Sell 300MB fisiese by 2,9500 - Dit is 'n verlies van 10 sent per liter, of (1260000) Sell 300 April RB kontrakte 3,0000 Koop 300 April RB kontrakte gemiddelde 2,8000 - Dit is 'n wins van 2520000 Op hierdie punt, jy 'n Totaal van 1260000 gemaak voordat koste. Solank as wat jou vrag, liggeld, en ander diverse koste totaal minder as dié bedrag, het jy 'n winsgewende handel gemaak. Soos jy kan sien, sou die plat prys blootstelling oor 'n miljoen dollar verloor jy in hierdie scenario. Die rede vir die plat prys val kan enige aantal dinge. Miskien New York Harbor het 'n ton van die produk kom in. Dalk is dit die ekonomie as 'n geheel verswak. Al wat saak maak vir julle, as 'n handelaar, is dat LA versterk met betrekking tot die Nymex prys. Nou dat weve geneem 'n blik op 'n mooi mak voorbeeld, kan ons 'n stap verder gaan en kyk na verskillende basises op dieselfde ambag. In arbitrage scenario veral, kan jy nie in staat wees om te koop en te verkoop wat gebaseer is op dieselfde indeks. Voorbeeld 2 - Kom ons sê jy weet van iemand wat wil 50.000 vate te koop van 'n blendstock wat hulle sal toelaat om 'n in-tenk versnit te voltooi. Hulle wil hê jy moet optree as 'n middel-man en vind hulle dit blendstock. Dit is dikwels moeilik om te waarde, maar jy weet wat theyre bied en besluit om uit te vind as jy 'n deal te maak. Jy kry 'n blendstock wat werk aangebied op EFP op Nymex WTI 5 per vat oorgegee in tenk in Los Angeles (hoe mooi van hulle). Maar jou kontakbesonderhede wat in die behoefte van die blendstock bie op EFP gebaseer op 'n prys van April RBOB minus 10 sent per liter. Aanvaar dat RBOB termynmark is tans op 3,00 / liter en WTI is op 100 / vat Hoe kan jy jou risiko te bestuur en slot in die wins Ek dink die maklikste manier om voort te gaan na sluit in winste is om te kyk na wat jou posisie sal kyk soos ná die transaksie sonder sluit in. Dan kan jy agteruit te werk om uit te vind wat jy nodig het om te doen as jy die transaksie te betree. Hier is wat ons tot dusver weet: Koop 50MB Blendstock by 105 per vat (100 WTI 5 verskil) Sell 50MB Blendstock by 2.90 per liter, wat 121,80 per vat gelyk (3,00 RBOB - 0.10 Diff 42 gal / BBL) Sell 50 WTI teen 100 koop 50 RBOB op 3,00 te kyk na jou uiteindelike posisie, jy weet nou dat jy kort 50 kontrakte van WTI en lang 50 kontrakte van RBOB sou gelaat word. Om jou posisie te sluit, net wat jy nodig het om daardie posisies te sluit omdat julle weet dat jy sit in 'n winsgewende posisie, sou jy verkoop 50 RBOB kontrakte en koop 50 WTI kontrakte (genoem die verkoop van die RBOB kraak). Sodra jy voltooi die uitvoering van die termynkontrakte, het jy jou wins gefinaliseer. Dit is die definisie van risiko-vrye wins te maak. Dit kan net 'n paar stappe te neem om jou te kry waar jy wil wees, maar as dit maklik was, sou almal dit doen. In die praktyk, kan jy 'n aantal van verskillende publikasies en produkte te sien, maar as jy net agteruit werk van jou finale posisie, sal jy altyd weet hoe om die slot-in 'n winsgewende handel. Isnt arbitrage groot Fisiese Olie Trading - Jones Wet en Uitvoer (Oorspronklik gepos: 2014/02/04) Daar blyk te nogal 'n paar mense interessant in olie handel wees. maar dit is geneig om te vlieg onder die radar in terme van die hoeveelheid inligting beskikbaar te WSO ape. 'N Klein tydjie terug, ek het 'n paar poste oor die basiese beginsels van die fisiese olie handel (vir diegene wat wil om dit te sien, dit is hier en hier). Een van die aspekte van fisiese handel wat dikwels oor die hoof gesien of misverstaan ​​is die rol van swaai gestuur. Aangesien hierdie regulasies is om 'n paar pers het onlangs, het ek gedink ek sou help om 'n insig om diegene wat belangstel. Wanneer ons na die Verenigde State van Amerika, is daar twee stukke van regulasie wat nogal 'n aansienlike uitwerking op beide logistiek en pryse het. Een is gewoonlik na verwys as die Jones Wet, maar die amptelike naam die Merchant Marine Wet van 1920. Die ander het ek nog nooit van so iets, maar die Ru uitvoerverbod gehoor. Oor die algemeen, die Jones Wet reguleer swaai handel tussen Amerikaanse hawens en binne VS waters. Meer spesifiek, dit bepaal dat slegs 'n vaartuig met 'n vlag VSA kan dra vrag wanneer beide die oorsprong en bestemming is in die Verenigde State van Amerika. Aangesien sommige reise het verskeie stop, daar is 'n paar basiese reëls om te lewe deur: - U. S. Oorsprong Amerikaanse bestemmings - Jones Wet is van toepassing. Die vaartuig moet 'n vlag VSA het. - U. S. Oorsprong van buitelandse bestemmings - Jones Wet is nie van toepassing en buitelandse vlag skepe is aanvaarbaar. Veelvuldige oorsprong hawens in die VSA is aanvaarbaar. - Foreign Oorsprong om Amerikaanse bestemmings - Jones Wet is nie van toepassing en buitelandse vlag skepe is aanvaarbaar. Veelvuldige bestemming hawens in die VSA is aanvaarbaar. Nou dat weve gekyk na die algemene reëls agter die Jones Wet, kan ons die gevolge van daardie reëls oorweeg. Eerstens, ten einde te kwalifiseer as 'n Amerikaanse vlag vaartuig, die bemanning en eienaar moet VS burgers, plus die vaartuig moet gebou word in die Verenigde State van Amerika. Soos jy dalk geraai het, die VSA vlag skepe geneig aansienlik duurder om handves as buitelandse skepe as gevolg van verhoogde arbeid en vervaardigingskoste te wees. Die VSA het ook een van die oudste tenkwa vloot in die hele wêreld, waarskynlik as gevolg van die vervaardiging van koste. Sedert die begin van die nuwe millennium, het die aantal Jones Wet-in aanmerking kom skepe gedaal van 110 tot net oor 40. Die mees voor die hand liggend mark wat hierdie regulasie seer is die ooskus. Die Gulf Coast het die mees raffinagecapaciteit van enige streek in die wêreld, maar ons is baie afhanklik van pyplyn gestuur en invoere te verfyn produkte te kry van die Golf ooskus. Veral wanneer die pypleidings óf probleme het of wanneer New York Harbor loop laag op brandstof, handel maatskappye het op die ekstra koste van Jones Wet skepe, waarvan die meeste is uiteindelik oorgedra aan die verbruiker te neem. Benewens die onvermoë om voordeel te trek uit arbitrage geleenthede binne die VSA skep die Jones Wet arbitrage geleenthede vir nie-VS. Raffinadeurs en terminale operateurs. Aan die noordekant, Irving Oil het 'n Kanadese raffinadery geleë slegs sowat 50 myl van die Amerikaanse grens, maar dit het die vermoë om buitelandse vlag skepe boek teen 'n afslag wat brandstof skip in die noordooste Verenigde State van Amerika. Van die Suid-, daar terminale strategies op eilande geplaas weg van Amerikaanse grond wat optree as uitvoer terminale na die Verenigde State vir daardie presies dieselfde rede. As die Jones Wet sou word opgehef, sou die VSA skeepvaartbedryf ly, maar verbruikers sal 'n klein hoeveelheid voordeel op 'n baie groot aantal transaksies. In die geheel, sal die land waarskynlik beter daaraan toe wees sonder die Jones Wet, maar ons almal weet hoe hierdie dinge is geneig om te gaan. Die skeepvaartbedryf het sy eie gang en hierdie wet lyk nie herroeping in sig nie. Die spoorweg industrie is ook ten gunste van hierdie regulasie, want dit maak meer geleenthede om te skip via spoor. Feitlik al my werk is wat verband hou met verfynde produkte, so dit is 'n onderwerp waar sommige van die ander WSO gebruikers kan in staat wees om slaan met meer inligting. Gedurende die energiekrisis in die 1970's, die VSA regering geplaas om 'n verbod op die uitvoer van ru ru-olie wat nog in plek vandag. Die idee is dat die VSA op soveel ru moet hou as dit kan produseer in 'n poging om pryse vir verbruikers te verminder. In onlangse jare het die verbod die onderwerp van debat en die herroeping van hierdie wet blyk te wees, besig om 'n paar ondersteuning. Sedert Noord-Amerika werklik begin aanloop tot sy olie-eksplorasie, het voorrade van ru-olie is vinnig groeiende in die VSA soos jy kan sien in die aangehegte beeld. Cushing, OK is die lewering punt vir WTI termynmark en is 'n groot olie middelpunt. Voorraadvlakke daar histories 'n baie hoë en konsekwent die verhoging van meer as ongeveer die afgelope dekade. Dit olie is bottlenecked in die middel van die land, wat veroorsaak dat 'n groot afwyking in die pryse van WTI ru in die Midcontinent en internasionale maatstaf aardolie spesies soos Brent. Histories WTI en Brent verhandel byna op gelykheid, maar oor die afgelope paar jaar WTI afslag gesien teen Brent so hoog as 28 / vat en op die oomblik sit aan sowat 10 / vat. Benewens die verskil in die pryse van ru-grade, het die afgelope paar jaar korrelasies tussen verfynde produkte (petrol, diesel, stralerbrandstof) flip gesien word wat verband hou met WTI te word wat verband hou met Brent ru-olie. Dit is omdat verfynde produkte aktief uitgevoer kan word, wat maak hulle handel in ooreenstemming met die internasionale mark. Die kombinasie van die bottelnek in Cushing en die uitvoerverbod maak WTI handel op 'n depressiewe waarde relatief tot internasionale aardolie spesies. So as jy sien die WTI prys op TV in die nag, moet jy waarskynlik delf 'n bietjie dieper en kyk na produkte en Brent om te sien wat die algehele mark werklik doen. Sommige nuwe pyplyn infrastruktuur is reeds gebou om te help skip meer olie uit Cushing af na die Golf, maar dit het nie vinnig genoeg gebeur om te vergoed vir die bykomende toevoer geproduseer in die VSA en Kanada. Die Seaway pyplyn is reeds beweeg produk en die veelbesproke Keystone XL pyplyn kon sowel help in die toekoms. TransCanadas President het vandeesweek gesê hy glo die pyplyn sal vanjaar goedgekeur, maar die tyd sal leer of dit is net wensdenkery. In ieder geval, kan ons die hele dag te debatteer oor die omgewingsimpak van hierdie pyplyne (Ek glo steeds dat dit veel beter om gestuur via spoor wees), maar Theres min twyfel dat hulle ekonomiese sin. Soos ru produksie en voorraad styg, moet hierdie kwessie meer aandag kry in die komende jaar. Ek het verwag dat hierdie verbod in die kort - tot medium termyn te verhoog word, maar die tydsberekening sal afhang van die politiek, die uitbreiding van pyplyn infrastruktuur, en hoeveel verder olieproduksie brei in die nabye toekoms. Vyf maniere video speletjies het my 'n beter Beleggers In plaas van die besteding van my vrye tyd in die buitelug, ek, soos baie van julle, het my kinderjare video speletjies speel. So, hoe het dit my ten minste vyf baie goeie redes het 'n beter belegger Theres, so laat. Shitty Netwerke 101 Welkom by die Skool vir shitty netwerk. Daar sal toekomstige kursusse, maar hier is 'n inleiding. Ek ontvang boodskappe op byna elke sosiale media platform (selfs tot vlas) van mense wat probeer om 'n werk te kry. Real Estate loopbaan path - huidige junior in die kollege met ondervinding soek na advies Tans 'n junior besigheid student. 'N Paar hoogtepunte: 3,83 GPA, Real estate lisensie, waardasie en raadgewende intern by Cushman amp Wakefield verlede somer, tans besig om deeltyds as 'n ontleder. Krediet fondse Back Office rol op soek na loopbaanadvies Hallo mense, Groot poste hier en Im op soek na 'n paar loopbaanadvies te kry. 'N bietjie oor my - ek is op die oomblik 'n fonds rekenmeester in 'n top PE firma. En dit gebeur met die top REPE wees as well. Ek het. N paar opmerkings oor Banking afrit Oeps ek sien 'n baie hoë skool / kollege kinders verskaffing van advies en insig in hoe maatskappye plaas, hoe mense moet dink oor uitgang Oeps, wat groepe beste is, ens Dit het gelei tot 'n baie werklik. Verenigde Koninkryk Wat moet ek Ive doen onlangs gegradueer aan 'n top uni in die Verenigde Koninkryk (Imperial College), met 'n ingenieursgraad (BIng). Ek didnt van toepassing op baie plekke in my finale jaar so ek enige baan bied didnt kry, deels. 2016 Verkiesing: Where039s Die onroerende saak tonights debat nader, het ek gedink baie van dieselfde gedagtes wat mense regoor die Verenigde State gedink. Vrae soos wat die debat miskien nog belangriker sal wen of,. 2017 Somer Analyst IB werwing Tydlyn Megathread Bladsye Klik hier vir die 2017 FT IB Analyst werwing Megathread bespreking bladsy. AANSOEKE / onderhoude / SUPERDAYS Goldman Sachs Morgan Stanley J. P. Morgan Bank of America ML Citigroup Barclays. Is UNC Chapel Hill KF 'n teiken is UNC Chapel Hill Kenan-Flagler beskou as 'n teiken skool Ek weet die meeste BB banke werf op die kampus, maar die meeste van die mense ontslae te stuur na BAML of WF in Charlotte. Hoe is die werk posisies te NY en. Transgender op 'n heining fonds Ek werk tans by 'n mediumgrootte fonds. My CV lyk wat youd verwag, hoogs selektiewe voorgraadse, goeie werk ondervinding, MBA van 'n top 3-program, verby die CFA die eerste keer deur. eerstejaar IB ontleder in NY gou-to-be - Internasionale student Alle, Ive was 'n lang tyd Lurker en het onlangs besluit om 'n rekening te skep. Im 'n internasionale student wat summered op Jefferies / HL / UBS, en aanvaar 'n terugkeer aanbod om volgende Julie begin. Korporatiewe Banking by Citi / JPM Ek het 'n eerste ronde onderhoud te kom met beide Citi en JPM vir korporatiewe Banking ontleder en wil graag meer oor hierdie afdeling ken nie. Van wat ek geleer het, dit is meer van 'n verhouding. Sal ek nie my Goldman Sachs agtergrond ondersoek het ek 'n vergoeding vraelys voor en ek is kry betaal x by my ou werk. Ek gelys Y, want ek 'n mondelinge ooreenkoms met die werkgewer wat dit sou wees Y Ek het nou net 'n oproep vandag vra het. GS Video Onderhoude 2016 Hallo almal, soos werwing seisoen is in volle swang Ek wou weet of enigiemand terug na hul pre aangeteken video onderhoude met Goldman het gehoor. Ek het 'n paar weke terug vir GSAM data SA, en. MampA by EB / BB Is daar enige rede om te kies 'n BB soos GS / MS / JPM oor 'n EB soos PJT / Evercore / Lazard vir MampA blyk dat die EBS betaal meer, personeel meer leanly, bied dieselfde (indien nie beter ) uitgang Oeps, ens 28 September 2016 - 08:00 tot 30 September 2016 - 17:00 29 September 2016 (die hele dag) om 30 September 2016 (die hele dag) 29 September 2016 - 18:00-10:00 30 September 2016 - 19:00 30 September 2016 - 20:00 Hierdie 6 GRATIS finansiële modellering lesse kan jou help om die land van julle 100k Dream Job Ons Fun Excel Opleiding en Challenge Contest DCF Modeling, ton van gratis templates Video Tutorials Waardasie les oor Trading Comps Kontantvloeistaat Modellering en meer sou ek gewoonlik hierdie verkoop vir ten minste 200, maar is dit bied gratis as 'n lieflike geskenk aan ons gemeenskap aan te sluit van 350,000 lede. Sien julle aan die binnekant Lazy Sluit by ons aan en kry die 6 gratis lesse met 1 klik belowForward Curves, Markte 038 handel strategieë Energie commoditiescrude olie, natuurlike gas, verwarming olie en gasolineare gekoop en verkoop wêreldwyd deur middel van Termynkontrakte (Toekomsstudie). Hierdie is bindende ooreenkomste vir die fisiese lewering van 'n bepaalde volume van 'n kommoditeit by 'n bepaalde tyd en plek vir 'n oor prys ooreengekom. Futures is nie afgeleides hulle kontrakte om werklik te koop en verkoop van die fisiese kommoditeit. Energie Futures is die mees verhandelde kommoditeit kontrakte in die wêreld. Hierdie kontrakte is geprys in 'n veiling proses op die New York Merchantile Exchange (Nymex), waar ru-olie en aardgas Futures kan gekoop en verkoop vir verskeie maande oor die volgende 10 jaar. A vorentoe prys kurwe (vorentoe kurwe) is die grafiese voorstelling van die verskillende pryse vir die lewering van 'n kommoditeit by verskillende punte in die tyd. Daar is geen vooraf bepaal vorm 'n vorentoe kurwe. Die onderliggende vorm word bepaal deur markverwagtinge van toekomstige vraag en aanbod. Hierdie verwagtinge te skuif met verloop van tyd, soms vinnig en dramaties op grond van nuwe inligting oor hoe politieke gebeure, algemene ekonomiese faktore en selfs weer potensieel sal 'n impak vraag en aanbod. Vorentoe draaie is geneig om drie basiese vorms aanneem: Backwardated n Backwardated kurwe is afwaartse. Die huidige prys is die hoogste en pryse daal met verloop van tyd. A Backwardated kurwe is 'n aanduiding van 'n mark waar huidige voorraad is styf, maar toekomstige verskaffing sal na verwagting vang-up met die vraag oor 'n tydperk, wat veroorsaak dat die verwagte toekomstige pryse te val. Dit is tipies die normale vorm van 'n kurwe kommoditeit toekoms. Contango n contango kurwe is opwaartse helling. Die huidige prys is laagste en pryse te verhoog met verloop van tyd. A contango kurwe is 'n aanduiding van 'n mark waar huidige voorraad is in 'n surplus toestand, maar die verwagtinge van ekonomiese groei of geopolitieke gebeure, wat die voorsieningsketting kan ontwrig, veroorsaak toekomstige pryse hoër as die huidige pryse wees. Plat 8211 'n plat kurwe is een waar die huidige prys en pryse in die toekoms is dieselfde. Plat kurwes vir ru-olie en aardgas selde voorkom, as hierdie toestand is geneig om te gebeur in 'n tydperk waar markverwagtinge is radikaal die verskuiwing kry 'n politieke gebeurtenis of daar 'n algemene verskuiwing in persepsies van wêreldwye ekonomiese groei. Dit is belangrik om daarop te let dat vorentoe markte histories bewese swak voorspellers van werklike besef pryse wees ten tyde van die fisiese lewering. Verwagtinge op 'n gegewe tydstip het die pryse vir Termynkontrakte. Maar die verwagtinge kan verander vinnig changeand. Byvoorbeeld, 'n paar jaar gelede die 2014 vorentoe prys vir natuurlike gas was 8 / MCF verhoog tot meer as 10 / MCF in die toekoms. Daarna het nuwe boor tegnologie 'n geleentheid geskep vir die ontwikkeling van verskeie skalie komme, veral die Marcellus, die opwekking van 'n oorvloed van goedkoop aardgas geprys in die 3,50-4,50 / MCF reeks. Vyf State en die Stuur Curve Vyf State besit lang duur die vervaardiging van olie en gas eienskappe. In die handel terminologie, sal ons sê Vyf State is lank fisiese olie en gas vir 'n geruime tyd in die toekoms. Omdat hierdie produksie bates voorspelbaar maandelikse produksie volumes, kan Vyf State sluit in die pryse sal ontvang oor die toekoms van produksie by die beskikbaar op die vorentoe kurwe pryse. Vyf State heinings om risiko te verminder. In staat is om na vore te verkoop, of kort olie en gas termynkontrak op vorentoe pryse, laat Vyf State tot uitsluiting in die toekoms pricessecuring kontantvloei en opbrengste vir ons beleggers. Hierdie tipe van verskansing, wat gebaseer is op ons verwag fisiese produksie, is die teenoorgestelde van spekulasie. Dit gee ons eintlik 'n geleentheid om risiko te verminder deur die vermindering van wisselvalligheid. 'N Voorbeeld van hierdie soort verskansingstransaksie word hieronder getoon: Voorbeeld Neem die volgende pryse vir 1 termynkontrak (1000 vate ru-olie): Hedge vandag: Vyf State (a Producer) verkoop 1 termynkontrak, of 1000 vate, vir lewering in April 2015 op die New York Merchantile Exchange (Nymex). 'N koper van die termynkontrak het ingestem om te koop 1 termynkontrak in April vir 90 / vat. Hedge Nedersetting: In April 2015, vyf state, die verkoper van die termynkontrak, en die koper van die termynkontrak 'n kontant nedersetting op grond van die finale Nymex prys van die April kontrak. In hierdie voorbeeld sal Vyf State die verskil tussen 90 / vat en die huidige markprys van die April Futures nedersetting prys van 75 / vat in te samel, dit wil sê Vyf State versamel 15 / vat, of 15.000 in totaal (15 / vat vermenigvuldig met 1000 vate per kontrak), minder transaksiekoste. Fisiese Te Koop: Vyf State verkoop 1000 vate produksie in ons gereelde verkope kanaal vir die markprys op Nedersetting dag vir 75 / vat, versamel 'n totaal van 75.000. Hedge nedersetting en Fisiese Koop Gekombineerde: Die netto van die heining nedersetting vir vyf state, 'n wins van 15 / vat of 15,000 in totaal fondse, gekombineer met die verkoop van fisiese vate teen 75 / vat of 75000, skep 'n netto effektiewe verkope van 1000 vate teen 90 / vat (15 / vat wins uit die termynkontrak plus die fisiese vate verkoop vir 75 / vat). Dit genereer 'n netto kontantvloei te Vyf State van 90000 aan die April nedersetting van die termynkontrak en fisiese vate. Uitgesluit grond risiko vir plek of graad ewenaars, ongeag die werklike prys waarteen fisiese vate verkoop wanneer die heining is opgewonde, die netto prys Vyf State sal dieselfde wees as die prys waarteen die Futures verkoop word. In die bogenoemde voorbeeld, indien markpryse in April van 2015 het toegeneem tot 110, sou daar 'n verlies op die termynkontrak en die fisiese vate sal verkoop vir 110, maar die netto om vyf state sou nog steeds dieselfde gewees het 90 / vat as in die vorige voorbeeld. Handel strategieë Baie maatskappye in diens verskansingstrategieë wat opsies gebruik bykomend tot die koop en verkoop van termynkontrakte. Opsies op fisiese kontrakte is afgeleide instrumente, soos die ekonomiese transaksie is afgelei van 'n verhouding met 'n onderliggende fisiese transaksie (in die geval van termynkontrakte). Vyf State kan en sal in diens 'n paar opsies strategieë soos toepaslik. In 'n breër mark siening van die gebruik van opsies as 'n verskansing instrument, kan die verkoop van opsies op te tree as 'n accelerant wat 'n mark skuif oordrewe. Vyf State oorhoofse doel is om te bou en portefeuljes van kontant vloei bates in stand te hou met 'n relatief hoë mate van voorspelbaarheid en bekend opbrengste vir ons beleggers. Met beleggings kommoditeit by die kern van ons strategie, sal ons voortgaan om 'n verskeidenheid van verskansing strategieë om risiko en 'n gladde verdienste wisselvalligheid bestuur diens te neem. Oor Gestig in 1985 deur James A. Gibbs, Vyf State wortels is in die verkryging en finansiering van konvensionele olie en gas hulpbronne in Texas en in die VSA. Vandag, vyf state Energie Company, LLC en sy vennoot Vyf State Energie Capital, LLC bestuur meer as 250 miljoen in kapitaal belê in die hele Texas, die Midde-vasteland, Appalachian bekken en streke Rocky Mountain. Vinnige LinksMacquarie39s energie markte afdeling om fisiese olie begin handel dryf in Singapoer 15 Februarie aangekondig 2010 Macquarie Groepe Energie Markte Afdeling (EMD) vandag planne om 'n fisiese olie handel besigheid te begin in Singapoer het gehuur om 'n ses persoon span gelei deur die industrie veteraan Steven Taylor. Hierdie nuwe span bring 'n verskeidenheid van bewese handel strategieë wat gebaseer is op 'n lae risiko bemiddeling en kliëntediens binne die globale olie handel waardeketting. Die lede het ook aansienlike Asiatiese fisiese olie ervaring strek handel, gestruktureerde opbou, logistiek en bedrywighede. Mnr Taylor sluit as Afdeling Direkteur en Hoof van Fisiese Olie in Asië. Hy sluit aan by van Masefield AG, 'n onafhanklike olie handel firma is gevestig in Zug. Hy is gebaseer in Singapoer vir die afgelope 5 jaar, met 'n fokus op die Asië-gebaseerde handel strategieë. Voor dat mnr Taylor het 20 jaar met Shell Groep maatskappye in 'n verskeidenheid van Asiatiese en globale rolle binne die raffinering, verskaffing en handel funksies. Die spanne ervaar en verhoudings bied 'n stewige basis om hierdie aanvullende fisiese handel geleentheid groei, saam met ons goed gevestigde globale papier olie handel. Ons sien baie geleenthede om waarde uit die spanne integrasie, deur breër kliënt verhoudings te skep, die kombinasie van finansies en / of prysrisiko bestuur dienste met fisiese aanbod-en afname, en 'n dieper begrip van die verhandel olie en geraffineerde olie produk markte van die toevoeging van 'n Macquarie Groep van Maatskappye waardevolle fisiese perspektief aan ons handel lessenaar, sê Nicholas OKane, Global Hoof van Energie Markte. 160 Ons sien 'n bepaalde geleentheid in fisiese olie handel van 'n Asiatiese oogpunt, as die streek konsolideer sy leidende posisie wat gebaseer is op die groei van 'n aansienlike nuwe raffinagecapaciteit, voeding van die streke hoë-groei ekonomieë, en die neem van 'n groter deel van die mark so ver soos Europa en die weskus van die Amerikas Dawid dit hoor, Hoof van Oil 38 Gas Asië bygevoeg. Hierdie uitbreiding volg die suksesvolle ontwikkeling van EMDS fisiese natuurlike gas en elektrisiteit handel ondernemings in Noord-Amerika en Europa, sowel as die globale omvang van die fisiese steenkool handel werking gebaseer op 'n soortgelyke oorsese vrag geleentheid. Ervaring van hierdie markte het EMD aangemoedig om sy fisieke teenwoordigheid verder uit te brei na olie as 'n manier om te onderskei en die kliënt te verbreed, en ondersteun in ooreenstemming handel winsgewendheid gebaseer op onderliggende fisiese beweging van noodsaaklike kommoditeite. Die fisiese olie besigheid verwag om te begin handel geleidelik in die komende maande as regulerende en operasionele vereistes voltooi vir sleutel jurisdiksies in Asië. EMD is 'n wêreldwye verkope en handel besigheid deel te neem aan die volgende kern besighede: Amerikaanse fisiese en finansiële aardgas, steenkool, olie handel, die krag en die Verenigde Koninkryk nuts.